Входим через Telegram…
Конспект и транскрипт одним файлом
Загрузите его в ChatGPT, Claude или NotebookLM и спрашивайте по занятию: что говорили про задания и сроки, объясни непонятную тему, составь вопросы для повторения.
За 5 минут:
Инфляция - устойчивая тенденция роста общего уровня цен на протяжении рассматриваемого периода. Ключевое слово - устойчивая: разовый скачок цен инфляцией не считается.
Дефляция - обратный процесс, устойчивая тенденция снижения общего уровня цен.
Дезинфляция - снижение темпов роста общего уровня цен. Важный нюанс, который преподаватель подчёркивала: при дезинфляции цены всё равно растут, просто медленнее, чем раньше. СМИ часто ошибочно называют это дефляцией - это неверно: при дезинфляции рост сохраняется, при дефляции цены падают.
Рефляция - остановка снижения цен и их повышение до прежнего уровня. Сценарий: сначала была инфляция, потом пошла дефляция (цены снизились), затем снижение остановилось и цены вернулись к прежнему инфляционному уровню.
Стагфляция - одновременное снижение объёмов производства (Y) и рост общего уровня цен. Слово состоит из двух частей: стагнация (падение национального дохода) + инфляция (рост цен). Наблюдается в модели общего равновесия с изменяющимися ценами при негативном воздействии ценовых... точнее неценовых факторов совокупного предложения: например, природная или техногенная катастрофа сдвигает кривую AS влево-вверх -> цены растут, выпуск падает.
Основной показатель состояния экономики - ВВП, но его считают за год, а в турбулентной экономике за год многое меняется. Поэтому для оценки текущей ситуации используют показатели, которые считаются чаще: безработицу и инфляцию. Инфляцию в РФ считает Росстат ежемесячно (можно и за две недели) по примерно 300 наименованиям товаров и услуг. Перечень постоянно корректируется - например, из корзины исключили CD-диски.
Темп инфляции считается через общий уровень цен (индекс цен):
темп инфляции = (P_тек - P_баз) / P_баз * 100
где P_тек - общий уровень цен (индекс цен) в текущем году, P_баз - индекс цен в предыдущем или базовом году. Базовый год не обязательно предыдущий - можно взять и 2000-й, и 1990-й. Чаще всего берут предыдущий год.
Важное правило: индекс цен в базовом году всегда равен 1 (или 100%).
1. Дефлятор ВВП = индекс Пааше. Берёт набор товаров текущего года и соотносит его стоимость по ценам текущего года со стоимостью того же набора по ценам базового года:
дефлятор ВВП = (сумма(p_тек * q_тек)) / (сумма(p_баз * q_тек)) * 100
Учитывает только производимые (отечественные) товары, поэтому, как правило, занижает инфляцию.
2. Индекс потребительских цен (ИПЦ) = индекс Ласпейреса. Берёт фиксированную потребительскую корзину (в РФ утверждается постановлением правительства) и соотносит её стоимость по ценам текущего года со стоимостью по ценам базового года:
ИПЦ = (сумма(p_тек * q_баз)) / (сумма(p_баз * q_баз)) * 100
В корзину входят только товары, которые производятся в стране; импортные товары при расчёте ИПЦ в этом курсе не учитываются. ИПЦ, как правило, завышает инфляцию (может учитывать и отечественные, и импортные товары). Именно ИПЦ используется для расчёта инфляции в большинстве стран.
3. Индекс Фишера - усредняет дефлятор ВВП и ИПЦ, чтобы сгладить искажения (один занижает, другой завышает):
индекс Фишера = корень(дефлятор ВВП * ИПЦ)
или то же самое: корень(индекс Пааше * индекс Ласпейреса).
До 2005 года в РФ инфляцию считали по дефлятору ВВП. С 2005 года перешли от отраслей народного хозяйства к видам экономической деятельности (для синхронизации статистики с другими странами) и перешли на ИПЦ. ИПЦ остаётся ключевым индексом до сих пор.
Две базовые причины, к которым сводятся все остальные.
Инфляция спроса - связана с неценовыми факторами совокупного спроса, которые увеличивают AD: рост потребительских расходов, рост инвестиций, рост госрасходов, рост денежной массы, снижение налогов на потребителя. В модели краткосрочного периода с изменяющимися ценами (AS имеет положительный наклон) сдвиг AD вправо даёт одновременно рост национального дохода и рост общего уровня цен. Эту инфляцию ЦБ может регулировать.
Инфляция предложения (инфляция издержек) - связана с неценовыми факторами совокупного предложения: рост производственных и логистических издержек, рост цен на ресурсы, стихийные бедствия природного и техногенного характера, рост налогов на производителя. Сдвигает кривую AS влево -> одновременно растут цены и падает национальный объём производства (это и есть стагфляция).
Дисбаланс спроса и предложения - не отдельная причина, а сочетание этих двух.
ДКП связана с изменением денежной массы. Денежная масса растёт при: снижении ключевой ставки (ставки рефинансирования), снижении нормы обязательного резервирования, покупке ЦБ государственных ценных бумаг, покупке ЦБ иностранной валюты.
Уравнение обмена: M * V = P * Y, где M - денежная масса, V - скорость обращения денег, P - общий уровень цен, Y - реальный (номинальный) выпуск. Если денежная масса растёт при неизменном национальном доходе, это сопровождается ростом цен. В начале 1990-х ЦБ остановил выпуск денег в экономику, чтобы не допустить гиперинфляции дольше 6 месяцев (мера привела к бартеру и суррогатам, но предотвратила раскручивание спирали).
Ключевой ставкой ЦБ воздействует только на инфляцию спроса. Инфляцию издержек ключевой ставкой не регулируют нигде в мире - поэтому таргет 4% после 2021 года не достигается.
Многократное взаимодействие инфляции спроса и инфляции издержек. На примере РФ: рост госрасходов сдвигает AD вправо (растёт выпуск и цены) -> рост выпуска влечёт рост издержек, кривая AS сдвигается влево -> гонка зарплат и рост налогов на производителя двигают AS ещё левее -> рост налогов наполняет бюджет, госзакупки снова растут, AD опять вправо. Витки повторяются - спираль закручивается.
Описывает дилемму экономической политики: снизить безработицу можно только ценой роста инфляции, и наоборот. Логика: чтобы снизить безработицу, надо вовлечь безработных в производство, т.е. нарастить выпуск, а это делается неценовыми факторами AD, которые гонят инфляцию вверх. Низкой инфляции добиваются ценой роста безработицы.
Изначально Филлипс рассматривал обратную зависимость безработицы (ось X) и реальной заработной платы (ось Y). Сэмюэлсон и Солоу перешли к зависимости инфляции и безработицы. В 1960-е для США кривая работала в классическом виде, затем (загадка кривой Филлипса) перестала - чёткой связи между инфляцией и безработицей не стало.
Модифицированная (монетаристская) кривая Филлипса (Фелпс, Фридман): уровень инфляции зависит от уровня циклической безработицы (отклонения фактической безработицы U от естественной U*), плюс добавлены ожидаемая инфляция и шоки предложения, которые перевешивают саму связь безработицы и инфляции.
Лекция посвящена инфляции, и преподаватель сразу связала её с денежно-кредитной (монетарной) политикой - они тесно переплетены. Монетарную политику уже разбирали раньше, инфляцию частично умеют считать, поэтому начали с введения понятия.
Инфляция - устойчивая тенденция роста общего уровня цен в течение рассматриваемого периода. Дефляция - обратный процесс, устойчивая тенденция снижения общего уровня цен. Эти два понятия использовались в эконом-теории давно.
Далее преподаватель расширила терминологию, потому что современные процессы породили новые виды, в том числе связанные не только с уровнем цен, но и с национальным доходом.
Рефляция - остановка снижения цен и их повышение до прежнего уровня. Сценарий: была инфляция -> пошла дефляция (цены снизились) -> на каком-то этапе снижение остановилось и цены вернулись к прежнему уровню.
Дезинфляция - снижение темпов роста общего уровня цен. Преподаватель отдельно подчеркнула: при дезинфляции цены всё равно растут, просто темп ниже прежнего. Неграмотные СМИ называют это дефляцией - это неправильно с экономической точки зрения, потому что при дезинфляции рост сохраняется.
Стагфляция - одновременное снижение объёмов производства (обозначаем через Y) и рост общего уровня цен. Наблюдается в модели общего равновесия с изменяющимися ценами при негативном влиянии неценовых факторов совокупного предложения. Пример: стихийное бедствие сдвигает кривую AS влево-вверх -> результат: рост цен + уменьшение выпуска. Преподаватель предложила нарисовать эту модель на листочке.
Итог блока: общий уровень цен может устойчиво расти, устойчиво падать, расти медленнее (снижение темпов), останавливать снижение и возвращаться к прежнему уровню, либо падать вместе с производством. Проверила, что всё понятно - вопросов не было.
Инфляция, как и безработица, позволяет оценить экономику в краткосрочном периоде. Основной показатель - ВВП, но он считается за год, а в турбулентной экономике за год всё может кардинально поменяться. Поэтому нужны более частые показатели: безработица и инфляция.
Инфляцию в РФ считает Росстат ежемесячно (можно и за две недели, потом пересчитать в месячный/годовой рост). Используется около 300 наименований товаров и услуг. Есть толстая методика расчёта с перечнем товаров, перечень корректируется. Пример с открытой лекции ЦБ: из перечня исключили CD-диски (как раньше дискеты - артефакт).
Формула расчёта инфляции:
темп инфляции = (P_T - P_(T-1)) / P_(T-1) * 100
где P_T - общий уровень (индекс) цен текущего года, P_(T-1) - индекс цен предыдущего или базового года. Базовый год не обязан быть предыдущим (можно 2000-й, 1990-й и любой). Чаще берут предыдущий.
Разбирали в рамках системы национальных счетов три индекса цен.
Дефлятор ВВП = индекс Пааше. В основе - набор товаров текущего года, посчитанный по ценам текущего и по ценам базового (предыдущего) года:
дефлятор ВВП = сумма(p_тек * q_тек) / сумма(p_баз * q_тек) * 100
Пример из слайда (три товара): берём дефлятор ВВП 2021 года, вычитаем дефлятор ВВП 2020 года и делим на дефлятор 2020 года. Индекс цен базового года всегда равен 1 - это видно из формулы. Получилась разница 0,86; в процентах умножаем на 100 - это и есть инфляция.
ИПЦ (индекс потребительских цен) = индекс Ласпейреса. Учитывает набор товаров и услуг потребительской корзины (те самые ~300 наименований Росстата). Корзина по ценам текущего года соотносится с корзиной по ценам базового года:
ИПЦ = сумма(p_тек * q_баз) / сумба(p_баз * q_баз) * 100
Ограничение в примере: в экономике производится три товара X, Y, Z, но в корзину (утверждается постановлением правительства) входят X и Y, а Z импортируется. При расчёте ИПЦ берём только производимые товары X и Y, импорт не учитываем. Инфляция: (ИПЦ_2021 - ИПЦ_2020) / ИПЦ_2020, базовый - 2020-й, его индекс равен 1. Получили инфляцию 2%.
Преподаватель подчеркнула разницу баз: дефлятор ВВП занижает инфляцию (учитывает только производимые отечественные товары), ИПЦ завышает (может учитывать и отечественные, и импортные).
Индекс Фишера усредняет дефлятор ВВП и ИПЦ, чтобы сгладить искажения:
индекс Фишера = корень(дефлятор ВВП * ИПЦ) = корень(индекс Пааше * индекс Ласпейреса)
На слайде был пример расчёта дефлятора ВВП, ИПЦ, индекса Фишера и инфляции по Фишеру.
Реалии: в основе расчёта инфляции лежит ИПЦ. В РФ до 2005 года считали по дефлятору ВВП, с 2005 перешли от отраслей народного хозяйства к видам экономической деятельности (синхронизация статистики с другими странами на фоне взаимодействия экономик), и при расчёте инфляции перешли на ИПЦ. ИПЦ - ключевой индекс до сих пор.
Четыре вида:
Исторический экскурс преподавателя. В начале 1990-х шоковая терапия отпустила цены, которые в административно-командной экономике искусственно сдерживались (буханка хлеба 20 копеек, молоко пастеризованное 28 копеек, восстановленное 24 копейки, пачка масла 72 копейки). После отпуска цен - высокая инфляция, почти гиперинфляция. Реальный пример: в Пермской области в 1995 году уровень инфляции составил 5713% (реальные расчёты для администрации). По отдельным товарам рост достигал 10000-20000% годовых и более.
ЦБ России не допустил продолжительности гиперинфляции свыше 6 месяцев непопулярной мерой - прекратил выпуск денег в экономику. Связь с уравнением обмена: M * V = P * Y. Если денежная масса растёт при неизменном (низком, не растущем) национальном доходе, это сопровождается ростом цен. Остановка эмиссии привела к суррогатам - бартеру (зарплату выдавали продукцией предприятия), цепочка товар-деньги-товар превратилась в товар-товар. Но как оздоровительная мера это было единственно правильным решением, иначе закрутилась бы инфляционная спираль -> рост безработицы, падение производства.
Гиперинфляция была не только в РФ: в Германии в 1927 году (преподаватель назвала этот год), в 1990-е в Армении зарплату выдавали два раза в день, обеденный перерыв делали 2-3 часа, чтобы люди успели потратить деньги до роста цен. Благодаря непопулярной политике ЦБ восстановление экономики РФ началось примерно через 5 лет - первые признаки роста ВВП в 1996 году; дальше пошла цикличность (дефолт 1998 года, восстановление и т.д.).
Три вида:
На слайде - статистика инфляции и ключевой ставки за 2000-2024 годы. В 2020 году инфляция была ближе всего к таргету. С 2000 по 2022 наблюдался рост цен, потом небольшое снижение (ЦБ работал ключевой ставкой), но 4% так и не достигли; в 2024 и 2025 - снова рост. Пример смысла инфляции: при инфляции 9,5% (данные 2024 года) набор, стоивший 100 рублей, через год обойдётся в 109 рублей 50 копеек.
Преподаватель назвала это любимой темой - она объясняет, почему ЦБ не может достичь таргета 4%.
Инфляция спроса - связана с неценовыми факторами совокупного спроса: рост потребительских расходов, рост инвестиционных расходов, рост государственных расходов, рост денежной массы, снижение налогов на потребителя. Все эти компоненты формируют совокупные расходы и увеличивают AD. Эту инфляцию ЦБ может регулировать и регулирует.
Инфляция предложения (инфляция издержек) - связана с неценовыми факторами совокупного предложения: рост производственных и логистических издержек, рост цен на ресурсы, стихийные бедствия природного и техногенного характера, рост налогов на производителя. Преподаватель подчеркнула: в учебниках масса причин, но все они производные от инфляции спроса либо инфляции издержек - это две базовые причины.
Инфляция спроса: модель краткосрочного периода с изменяющимися ценами (AS с положительным наклоном). Неценовые факторы сдвигают AD вправо -> одновременно рост национального дохода и рост общего уровня цен. Преподаватель: в жизни нет справедливости - за рост дохода платим ростом цен.
Инфляция издержек: сокращение совокупного предложения из-за неценовых факторов AS (рост цен на сырьё, зарплат, бедствия) сдвигает AS влево -> одновременно растёт уровень цен и падает национальный объём производства. Здесь визуализируется и стагфляция (стагнация = падение дохода + инфляция = рост цен).
В турбулентной экономике работают обе причины. К инфляции спроса относятся меры господдержки населения (индексация пенсий, маткапитал, пособия по безработице) и рост госрасходов/госзакупок, связанных с СВО. Эту инфляцию спроса ЦБ регулирует через ДКП (изменение денежной массы).
Денежная масса меняется при: снижении ключевой ставки (ставки рефинансирования), снижении нормы обязательного резервирования, покупке ЦБ государственных ценных бумаг, покупке иностранной валюты. Денежная масса - национальная валюта, выполняющая функцию законного платежа. Ключевой ставкой ЦБ воздействует только на инфляцию спроса. До 2020 года включительно (даже в пандемию) ЦБ этой мерой добивался цели 4%.
После 2021 года включились другие процессы. Пандемийный локдаун нарушил производственные и логистические цепочки. С 2022 года - СВО, санкции и контрсанкции, разворот вектора с Запада на Восток. Пример: Россия была крупным поставщиком углеводородов в страны Запада через магистральные газопроводы (Уренгой-Помары-Ужгород), а переориентация на Восток требует строить новые газопроводы - огромные издержки на компании, нарушение цепочек. С 2021 года инфляция предложения воздействует намного сильнее инфляции спроса. Инфляции всё равно, какова причина - цены растут из-за объективного роста издержек.
Ещё одна современная причина - дисбаланс спроса и предложения: люди стали реже выезжать за рубеж, турпоток развернулся на внутренний туризм, тратят больше внутри страны, а производство не успевает за спросом. Но это не новый фактор - это сочетание инфляции спроса и предложения.
Многократное взаимодействие инфляции спроса и инфляции издержек. Качественная модель на примере РФ:
Основой инфляции стала инфляция издержек, а её никто в мире не умеет регулировать: регулятором всегда был ЦБ с ключевой ставкой (ставкой рефинансирования, учётной ставкой), но инфляцию издержек, связанную с производством, ставкой не возьмёшь. По значениям спираль не такая, как в 1990-е (нет 50% в месяц / 600%+ годовых), но рост цен за счёт инфляции издержек и закручивания спирали не позволяет ЦБ достичь таргета. ЦБ честно регулирует свою долю (инфляцию спроса), но не всё в его руках. Поэтому заявленный после 2022 года выход на 4% переносился с 2024 на 2025, потом на 2026 - и, по мнению преподавателя, ещё не будет достигнут.
Слайд с данными за ноябрь 2024 года: чем ниже инфляция, тем синее, чем выше - тем краснее. Северная Америка (США, Канада) устойчива; Мексика, Панама - розовато-коричневые. Высокая инфляция - во многих странах Африки и Южной Америки. Низкая - в Китае, Японии, ОАЭ. В Аргентине почти 100%, в ряде стран Африки более 70%. Разнообразие инфляционных процессов по миру очень велико.
Слайд с инфляцией за 2024 год (для Канады, ЮАР, Японии - за ноябрь 2024 в годовом пересчёте) и целевыми значениями. У разных стран разные таргеты, в основном на уровне 2-3-4,5%, что соответствует нормальному функционированию экономики. У ряда стран точечный таргет (Великобритания, Германия, Испания, США, и почему-то РФ - чётко 4%), у других интервальный: Австралия 2-3%, Бразилия 1,5-4,5%, Индия 2-6%, Катар 3-6%. Австралия достигает таргета; Бразилия близко к верхней границе (эффективно); Великобритания при цели 2% имеет фактически 3,5%. Вывод преподавателя: таргетирование инфляции - одна из ключевых целей центробанков эффективных стран Европы, обеих Америк и Азии, и многие её достигают.
Преподаватель показала тему обзорно, презентацию обещала выложить. Между делом уточнила по вопросам студентов: при решении задач ВВП приравнивают к ВНП (упрощение); понятия ВНП сейчас нет - есть ВНД (валовой национальный доход), к нему перешли с 1993 года при переходе на новую систему национальных счетов. ВНД - рыночная стоимость конечных товаров и услуг, получаемых резидентами экономики независимо от того, где они ведут деятельность (пример: трудовые мигранты из Средней Азии получают доход в РФ, но большую часть отправляют домой - в этом разница ВВП и ВНД, связанная с чистыми факторными доходами). CD-диски в 2025 году в корзине уже не считаются.
Сама кривая Филлипса описывает проблему безработицы и инфляции и возникла как дилемма экономической политики (впервые в США): снижение безработицы достижимо только ценой роста инфляции. Логика: снизить безработицу - значит вовлечь безработных в производство, т.е. нарастить выпуск; нарастить выпуск можно неценовыми факторами AD, которые поднимают инфляцию. И наоборот: низкой инфляции добиваются ценой роста безработицы и падения выпуска.
Изначально Филлипс рассматривал обратную зависимость безработицы (ось X) и реальной ставки заработной платы (ось Y), точки подписаны годами - чётко видна обратная связь. Сэмюэлсон и Роберт Солоу перешли к зависимости инфляции и безработицы - это первая простая кривая Филлипса. Точки строятся так: P1 соответствует инфляции и уровню безработицы U1; при росте AD ради роста дохода растёт инфляция - получаем вторую точку. В 1960-е для США кривая работала в классическом виде. Затем - загадка кривой Филлипса: после 1960-х связь пропала, данные по инфляции и безработице перестали показывать логику (для России 2000-2006 связь тоже непонятная).
Тогда появилась модифицированная (монетаристская) кривая Филлипса - предложена Фелпсом и Фридманом (Милтон Фридман - представитель монетаристов). Уровень инфляции зависит от уровня циклической безработицы (отклонения фактической безработицы U от естественной U*), но добавляются важные перевешивающие факторы: уровень ожидаемой инфляции и шоки предложения. То есть традиционная кривая - обратная связь инфляции и безработицы (дилемма экономполитики), а модифицированная добавляет ожидаемую инфляцию и шоки предложения.
На этом лекция завершилась.
Загружаю транскрипт…