С чего начинаем: кейнсианский спрос на деньги

В прошлый раз был выведен классический подход. Кейнсианцы развили теорию, добавив к ней финансовый рынок и три мотива хранения денег. Итоговая функция спроса на реальную денежную массу выглядит так:

M/P = k·Y − h·R

📐 Разбор формулы:

• M/P — реальная денежная масса (номинальная масса M, делённая на уровень цен P);
• k — коэффициент при доходе (обратен скорости обращения денег);
• Y — национальный доход;
• h — коэффициент чувствительности спроса к ставке процента;
• R — ставка процента.

Как работает: это кейнсианская функция спроса на реальные деньги. Спрос растёт с доходом (больше сделок — больше нужно денег, поэтому при Y стоит плюс) и падает со ставкой процента (высокая ставка делает хранение наличных невыгодным, поэтому при R стоит минус). Коэффициент h задаёт наклон кривой спроса в координатах «ставка — денежная масса».

Здесь M/P — реальная денежная масса (номинальная масса M, скорректированная на уровень цен P). Измеряется самым ликвидным денежным агрегатом M1.

💡 Понятнее: «реальная» — значит мы «вычистили» инфляцию: важно не сколько рублей на руках, а сколько товаров на эти рубли можно купить. M1 — это наличность плюс текущие счета (вклады до востребования), то есть самые «быстрые» деньги.

Три мотива спроса на деньги (что добавили кейнсианцы):

1. Трансакционный — деньги на запланированные сделки (это пришло ещё от классиков).
2. Предосторожности — наличность на незапланированные сделки.
3. Спекулятивный — деньги, чтобы успеть воспользоваться выгодной ситуацией на финансовом рынке (он волатилен, надо реагировать быстро).

Почему ставка процента — это альтернативная стоимость денег

Ключевая идея: у каждого экономического агента есть выбор.

• Хранить деньги в виде наличности (агрегат M1) — это удобно, их легко обменять на товары и услуги.
• Либо вложить в менее ликвидные активы (ценные бумаги, менее ликвидные денежные агрегаты) и получить доход в виде процента.

Ставка процента R — это и есть тот доход, который агент теряет, держа деньги «на руках». Поэтому:

• Чем выше ставка → тем выгоднее вложить → меньше держат наличности → реальная денежная масса в спросе меньше.
• Чем ниже ставка → выгоднее держать наличность для трат → денег на руках больше.

🗣 Преподаватель сказал: именно поэтому денежный рынок рассматривают в координатах «ставка процента R — реальная денежная масса M/P», а не, скажем, дохода Y. Ставка процента — это альтернатива хранению ликвидности, и это «важный-важный момент, запомните».

Отсюда обратная зависимость спроса на деньги от ставки процента — кривая спроса идёт сверху вниз.

Наклон кривой спроса: коэффициенты k и h

В правой части уравнения два коэффициента:

• k — коэффициент при доходе Y, по смыслу обратен скорости обращения денег. Зависит от банковских технологий; меняется, но незначительно. Характеризует чувствительность спроса к изменению национального дохода. Обычно k < h.
• h — коэффициент при ставке процента R. Характеризует чувствительность спроса на деньги к изменению ставки процента. Сильно волатилен — на ставку влияет масса событий в мире.

Именно h определяет наклон кривой спроса (так как h стоит при R, а график строим в координатах R):

• h малый → кривая спроса крутая. Спрос слабо чувствителен к ставке: чтобы добиться небольшого изменения денежной массы, нужно сильно изменить ставку процента.
• h большой → кривая спроса пологая. Спрос сильно чувствителен: даже незначительное изменение ставки приводит к значительному изменению реальной денежной массы.

💡 Понятнее: «крутая = малочувствительна» звучит контринтуитивно, но геометрически всё сходится. Если кривая почти вертикальна, то двигаясь по ней вверх (рост R) мы почти не сдвигаемся по горизонтали (M/P меняется чуть-чуть). Значит, спрос на деньги слабо реагирует на ставку.

➕ Преподаватель не упомянул: большее значение h также говорит о большей волатильности самого коэффициента и большей степени влияния на спрос — это пригодится при решении задач и в тестах.

Движение по кривой против сдвига кривой

Это два разных события — их важно не путать:

• Меняется ставка процента R → движение ПО кривой спроса (из одной точки на той же кривой в другую, вверх или вниз). Реальная денежная масса при этом меняется в результате.
• Меняется национальный доход Y → сдвиг ВСЕЙ кривой влево или вправо при неизменной ставке процента.

Почему доход двигает кривую целиком? В уравнении при Y стоит знак «плюс» (положительная зависимость): больше товаров и услуг в экономике → больше нужно реальной денежной массы → кривая сдвигается вправо. И наоборот: меньше товаров → кривая сдвигается влево.

🗣 Преподаватель сказал: «я геометрию связала с экономикой» — на доске разбирались оба случая с рисунками. Y и R в правой части уравнения независимы друг от друга: Y не зависит от R, поэтому при изменении дохода ставку держим фиксированной.

Создание денег: банковский мультипликатор

Дальше — как деньги создаются в экономике. Это делает банковская система. Рассматриваем двухуровневую систему: Центральный банк (1-й уровень) и коммерческие банки (2-й уровень). Третий уровень — прочие финансовые посредники (инвестфонды, страховые, пенсионные фонды) с более узкой специализацией — в макро не разбираем.

Главная функция коммерческого банка — привлекать депозиты и выдавать кредиты, цель — максимизация прибыли (на разнице процентов). Но банки не самостоятельны: их регулирует ЦБ.

Ключевое понятие — норма обязательных резервов (rr): процентная доля депозитов, которую каждый коммерческий банк обязан хранить в виде резервов на корреспондентских счетах в ЦБ и не имеет права выдавать в кредит.

Вводим обозначения:

• D — депозиты (привлечённые средства).
• R (большое) — обязательные резервы = rr·D.

📐 Разбор формулы:

• R (большое) — обязательные резервы;
• rr — норма обязательного резервирования (доля депозитов, задаётся ЦБ);
• D — депозиты (привлечённые средства).

Как работает: обязательные резервы — это та часть депозитов, которую банк по требованию ЦБ обязан держать «замороженной» и не имеет права выдавать в кредит. Её получают, умножая все депозиты на установленную ЦБ норму резервирования.

• E — избыточные резервы = D − обязательные резервы = D·(1 − rr). Это то, что банк может выдать в кредит.

📐 Разбор формулы:

• E — избыточные резервы (то, что банк может выдать в кредит);
• D — депозиты;
• обязательные резервы — замороженная часть (rr·D);
• (1 − rr) — доля депозитов, остающаяся свободной.

Как работает: из всех депозитов вычитают обязательную замороженную часть — остаётся «рабочая» доля, которую банк по своему усмотрению пускает в кредит. Поскольку обязательные резервы равны rr·D, свободная часть составляет долю (1 − rr) от депозитов.

💡 Понятнее: обязательные резервы лежат «замороженными» на счетах ЦБ — даже если банк захочет, потратить их он не может. Избыточные резервы — это «рабочая» часть, которую банк по своему усмотрению пускает в кредит.

Числовой пример (rr = 20%)

Пусть первоначальный вклад = 1000, норма обязательных резервов rr = 20%.

• Банк 1: получил депозит 1000. Откладывает в резервы 20% = 200. Выдаёт в кредит 800.
• Эти 800, раз все деньги в банковской системе, попадают депозитом в Банк 2. Тот резервирует 20% = 160, выдаёт 640.
• 640 → депозит в Банк 3: резерв 20% = 128, выдаёт 512. И так далее.

Сумма всей цепочки депозитов: 1000 + 800 + 640 + 512 + … — это бесконечно убывающая геометрическая прогрессия. Она сворачивается в формулу:

Банковский мультипликатор = 1/rr

📐 Разбор формулы:

• банковский мультипликатор — во сколько раз исходный вклад «разворачивается» в денежную массу;
• rr — норма обязательного резервирования (в долях).

Как работает: каждый банк выдаёт в кредит часть депозита, она снова становится вкладом в другом банке, и так по убывающей геометрической прогрессии. Сумма всей цепочки сворачивается в 1/rr: чем меньше норма резервирования, тем больше денег создаёт система. При rr = 0,2 множитель равен 5.

Изменение денежной массы = (1/rr)·ΔD. При rr = 0,2 первоначальные 1000 раскручиваются в экономике до 5000 (1000 · 1/0,2 = 5000).

📐 Разбор формулы:

• (1/rr) — банковский мультипликатор;
• ΔD — изменение исходных депозитов;
• результат — итоговое изменение денежной массы в экономике.

Как работает: первоначальный вклад через цепочку кредитов многократно увеличивает денежную массу. Чтобы узнать итоговый прирост, исходное изменение депозитов умножают на мультипликатор: при rr = 0,2 вклад 1000 разворачивается до 5000 (1000 · 1/0,2).

🗣 Преподаватель сказал: математический вывод прогрессии разбирать не обязательно — для решения задач достаточно запомнить готовую формулу 1/rr. Но знать сам вывод полезно: это может быть теоретическим вопросом на экзамене.

Два упрощения банковского мультипликатора

Формула 1/rr верна при двух жёстких допущениях:

1. Банки не хранят избыточные резервы (всю «рабочую» часть полностью выдают в кредит) → остаются только обязательные резервы.
2. Население не держит наличность на руках → все деньги находятся в банковской системе.

⚠️ Уточнение: оба допущения противоречат реальности и теории предпочтения ликвидности (по которой агенты всегда часть денег держат наличными). Это упрощения, чтобы поймать основной мотив создания денег. На них потом «нанизывается» более сложная модель.

«Мёртвые деньги» и виды резервов

• Общие (фактические) резервы = обязательные + избыточные. Это деньги, которые не уходят в экономику.
• Их называют «мёртвыми деньгами» (в кавычках): они выражены в нацвалюте, лежат на счетах, но не участвуют в обороте «товар — деньги — товар», то есть не обмениваются на товары и услуги. «Есть, но не работают».
• Сюда же относится наличность, которую население держит «под подушкой» — она тоже своего рода «мёртвая».

➕ Преподаватель не упомянул прямо в формуле: в реальности у банка есть кэш-касса — часть избыточных резервов, которую банк добровольно держит «на всякий случай» (страхование от набега вкладчиков). Если все вкладчики придут за деньгами одновременно, даже устойчивый банк не сможет всё выдать — деньги «работают» в кредитах. Для таких ситуаций есть рынок межбанковских кредитов и кредитор последней инстанции — ЦБ (по ставке рефинансирования).

Денежный мультипликатор (более реалистичный)

Отказываемся от упрощений → появляется денежный мультипликатор.

Новые понятия:

• Денежная масса M = M1 = наличность вне банковской системы + депозиты до востребования.
• Денежная база (B) = «деньги Центрального банка» = «деньги повышенной мощности» = наличность вне банков + общие резервы коммерческих банков. Это потенциал, основа: сам по себе не участвует в экономике, но ЦБ через него управляет денежной массой.

💡 Понятнее про «деньги повышенной мощности»: база — это «заготовка». Когда ЦБ снижает норму резервов или повышает ставки по вкладам (привлекая наличность населения в банки), часть этой базы превращается в работающие деньги и размножается мультипликатором. Только ЦБ может «зарядить» эту мощность — больше никто из агентов.

Определение денежного мультипликатора: изменение предложения денег в результате изменения денежной базы на единицу. m = M / B.

📐 Разбор формулы:

• m — денежный мультипликатор;
• M — денежная масса (агрегат M1);
• B — денежная база («деньги повышенной мощности»).

Как работает: денежный мультипликатор показывает, во сколько раз денежная масса больше денежной базы, то есть насколько каждая единица «денег ЦБ» разворачивается в реальные деньги экономики. Он реалистичнее банковского, так как учитывает и наличность населения, и избыточные резервы банков.

В формуле участвуют три поведенческих/нормативных коэффициента:

• Норма депонирования (cr) — пропорция, в которой население делит деньги между наличностью и депозитами (cr = наличность / депозиты). Поведенческий коэффициент: зависит только от населения (его финансовой грамотности, опыта, ситуации).

📐 Разбор формулы:

• cr — норма депонирования;
• наличность — деньги, которые население держит «на руках»;
• депозиты — деньги, которые население держит на банковских счетах.

Как работает: норма депонирования отражает поведение населения: в какой пропорции люди делят деньги между наличными и вкладами. Чем выше cr (больше наличности), тем меньше денег попадает в банки для кредитования, и тем слабее работает денежный мультипликатор.

• Норма обязательных резервов (rr) — задаёт ЦБ.
• Норма избыточных резервов (er) — задаёт сам коммерческий банк по своему усмотрению (только во втором случае, когда банки хранят избыточные резервы).

Если банки используют кредитные возможности полностью (избыточных резервов нет, er = 0), мультипликатор зависит только от cr и rr. Если не полностью — добавляется er в знаменателе.

Как меняется денежный мультипликатор

• Растёт, если: ЦБ снижает rr; население предпочитает меньше наличности и больше депозитов (cr падает); банки снижают er.
• Падает, если: ЦБ повышает rr; население держит больше наличности (cr растёт); банки увеличивают er.

⚠️ Уточнение: с rr и er всё однозначно (они в знаменателе — растёт знаменатель, падает мультипликатор). А вот cr (норма депонирования) стоит и в числителе, и в знаменателе — поэтому эффект не очевиден «с первого раза». Преподаватель оставила это задачей к семинару: математически показать, как преобразовать формулу так, чтобы cr остался либо только в числителе, либо только в знаменателе. «Задачка нетривиальная, но несложная».

Предложение денег: вертикальная кривая

Завершающая тема. Вводим кривую предложения денег. В простой модели делаем упрощение: ЦБ полностью контролирует номинальное предложение денег. Сколько нужно — столько ЦБ и определит, независимо от ставки процента.

Поэтому кривая реального предложения денег — вертикальная линия: она никак не зависит от ставки процента R.

Два фактора сдвигают кривую предложения:

1. Политика Центрального банка (через свой инструментарий — это уже следующая лекция) — меняет номинальное предложение денег.
2. Изменение общего уровня цен P — влияет на реальное предложение денег.

⚠️ Уточнение: в реальности ЦБ не полностью контролирует номинальное предложение (мы только что разбирали зависимость через банковский и денежный мультипликаторы). Это упрощение нужно, чтобы выявить общую закономерность; на семинарах усложняющие условия будут сняты.

Лекция 8. Денежный рынок

1. Спрос на деньги (кейнсианский подход)

Функция спроса

M/P = k·Y − h·R, где:

📐 Разбор формулы:

• M/P — реальная денежная масса (M делёное на уровень цен P);
• k — коэффициент при доходе (обратен скорости обращения денег);
• Y — национальный доход;
• h — чувствительность спроса к ставке процента;
• R — ставка процента.

Как работает: спрос на реальные деньги растёт с доходом (больше сделок — нужно больше денег, отсюда плюс при Y) и падает со ставкой (высокая ставка делает хранение наличных невыгодным, отсюда минус при R). Коэффициент h определяет наклон кривой спроса.

• M/P — реальная денежная масса (измеряется агрегатом M1 — самым ликвидным).
• Y — национальный доход.
• R — ставка процента.
• k, h — коэффициенты.

Кейнсианцы развили классическую теорию, добавив финансовый рынок и расширив трактовку спроса.

Три мотива спроса на деньги

1. Трансакционный — на запланированные сделки (от классиков).
2. Мотив предосторожности — наличность на незапланированные сделки.
3. Спекулятивный — деньги, чтобы быстро воспользоваться выгодной ситуацией на волатильном финансовом рынке.

Ставка процента как альтернативная стоимость денег

У агента выбор:

• хранить деньги в виде ликвидной наличности (M1) — легко обменять на товары/услуги;
• вложить в менее ликвидные активы (ценные бумаги) ради дохода в виде процента.

Ставка R = доход, теряемый при хранении наличности ⇒ обратная зависимость спроса на деньги от ставки (кривая спроса нисходящая). Поэтому денежный рынок рассматривается в координатах R (ставка) — M/P (реальная денежная масса).

Коэффициенты k и h

• k — при Y; обратен скорости обращения денег; зависит от банковских технологий (меняется незначительно); чувствительность спроса к изменению дохода.
• h — при R; чувствительность спроса к изменению ставки процента; волатилен. Обычно k < h.

Наклон кривой спроса определяет h (стоит при R):

• h малое → кривая крутая → спрос слабо чувствителен к ставке (малое изменение M/P требует значительного изменения R).
• h большое → кривая пологая → спрос сильно чувствителен (незначительное изменение R даёт значительное изменение M/P).

Движение по кривой vs сдвиг кривой

• Изменение ставки R ⇒ движение по кривой спроса (вверх/вниз). Меняется объём реальной денежной массы.
• Изменение национального дохода Y ⇒ сдвиг кривой влево/вправо при неизменной ставке.
  • При Y стоит знак «+» (положительная зависимость): больше товаров и услуг → больше нужно денег → сдвиг вправо; меньше → влево.
• Y и R независимы (Y не зависит от R и наоборот).

2. Создание денег банковской системой

Двухуровневая банковская система

• 1-й уровень — Центральный банк (обеспечивает стабильность платёжно-расчётной системы).
• 2-й уровень — коммерческие банки (привлекают депозиты, выдают кредиты, цель — максимизация прибыли; деятельность полностью регулируется ЦБ).
• 3-й уровень (вне рамок макро) — прочие финансовые посредники: инвестфонды, страховые и пенсионные компании (узкая специализация).

Норма обязательных резервов и виды резервов

• rr (норма обязательных резервов) — процентная доля депозитов, которую банк обязан хранить в резервах на счетах ЦБ и не имеет права выдавать в кредит.
• D — депозиты (привлечённые средства).
• Обязательные резервы (R большое) = rr·D; хранятся по требованию на корсчетах в ЦБ; банк не может их тронуть.

📐 Разбор формулы:

• R (большое) — обязательные резервы;
• rr — норма обязательного резервирования (задаёт ЦБ);
• D — депозиты.

Как работает: обязательные резервы — часть депозитов, которую банк обязан держать замороженной на счетах ЦБ. Её получают умножением всех депозитов на установленную ЦБ норму.

• Избыточные резервы (E) = D − обязательные резервы = D·(1 − rr); банк может выдать в кредит.

📐 Разбор формулы:

• E — избыточные резервы (доступны для кредитования);
• D — депозиты;
• обязательные резервы — замороженная часть (rr·D);
• (1 − rr) — свободная доля депозитов.

Как работает: из депозитов вычитают замороженную обязательную часть — остаётся «рабочая» доля для выдачи кредитов, равная (1 − rr) от депозитов.

• Общие (фактические) резервы = обязательные + избыточные.

«Мёртвые деньги»

Общие резервы и наличность «под подушкой» = «мёртвые деньги» (в кавычках): выражены в нацвалюте, лежат на счетах, не участвуют в обороте «товар — деньги — товар», не обмениваются на товары/услуги. Есть, но не работают.

Защита банка от «набега» вкладчиков

• Кэш-касса — часть избыточных резервов, которую банк добровольно держит на случай форс-мажора.
• Если все вкладчики приходят одновременно — даже устойчивый банк не выдаст всё (деньги работают в кредитах) → банковский кризис.
• Инструменты помощи: рынок межбанковских кредитов; ЦБ — кредитор последней инстанции (выдаёт средства по ставке рефинансирования).
• Действует система частичного резервирования: банки используют кредитные возможности не полностью.

3. Банковский мультипликатор

Два упрощающих условия

1. Банки не хранят избыточные резервы (полностью используют кредитные возможности) → остаются только обязательные резервы.
2. Население не держит наличность на руках → все деньги в банковской системе.

Числовой пример (rr = 20%, вклад = 1000)

Банк	Депозит	Обяз. резерв (20%)	Выдано в кредит
1	1000	200	800
2	800	160	640
3	640	128	512
…	…	…	…

Сумма депозитов: 1000 + 800 + 640 + 512 + … — бесконечно убывающая геометрическая прогрессия.

Формула

Банковский мультипликатор = 1/rr

📐 Разбор формулы:

• банковский мультипликатор — во сколько раз вклад разворачивается в денежную массу;
• rr — норма обязательного резервирования (в долях).

Как работает: часть каждого депозита выдаётся в кредит, снова становится вкладом, и цепочка повторяется по убывающей прогрессии. Её сумма равна 1/rr — чем ниже норма резервирования, тем сильнее размножаются деньги. При rr = 0,2 множитель равен 5.

ΔM = (1/rr)·ΔD. При rr = 0,2: 1000 · (1/0,2) = 5000.

📐 Разбор формулы:

• ΔM — изменение денежной массы;
• (1/rr) — банковский мультипликатор;
• ΔD — изменение исходных депозитов.

Как работает: чтобы найти итоговый прирост денежной массы, исходный вклад умножают на мультипликатор. При rr = 0,2 первоначальные 1000 разворачиваются цепочкой кредитов до 5000.

Математический вывод прогрессии — возможный теоретический вопрос на экзамене; для решения задач достаточно готовой формулы.

4. Денежный мультипликатор (без упрощений)

Понятия

• Денежная масса M = M1 = наличность вне банковской системы + депозиты до востребования (текущие счета).
• Денежная база B = «деньги ЦБ» = «деньги повышенной мощности» = наличность вне банков + общие резервы коммерческих банков. Потенциал/основа; через неё ЦБ регулирует денежную массу (больше никто из агентов этого сделать не может).

Определение

Денежный мультипликатор m = M / B — изменение предложения денег в результате изменения денежной базы на единицу.

📐 Разбор формулы:

• m — денежный мультипликатор;
• M — денежная масса (M1);
• B — денежная база (наличность вне банков + общие резервы банков).

Как работает: мультипликатор показывает, во сколько раз денежная масса превосходит денежную базу — то есть как каждая единица «денег ЦБ» разворачивается в работающие деньги экономики. Он точнее банковского, потому что учитывает и наличность населения, и избыточные резервы банков.

Коэффициенты

• cr (норма депонирования) = наличность / депозиты — поведенческий коэффициент, зависит только от населения (финансовая грамотность, опыт). Показывает предпочтение хранить деньги в наличности.

📐 Разбор формулы:

• cr — норма депонирования (поведенческий коэффициент населения);
• наличность — деньги «на руках» у населения;
• депозиты — деньги на банковских счетах.

Как работает: коэффициент отражает, в какой пропорции население делит деньги между наличными и вкладами. Чем больше наличности (выше cr), тем меньше средств доходит до банков для кредитования и тем слабее денежный мультипликатор.

• rr (норма обязательных резервов) — задаёт ЦБ; = обязательные резервы / депозиты.

📐 Разбор формулы:

• rr — норма обязательного резервирования;
• обязательные резервы — замороженная часть депозитов;
• депозиты — все привлечённые средства банка.

Как работает: норма резервирования — это доля депозитов, которую ЦБ обязывает банки держать в резерве. Её можно получить и обратным счётом: разделив обязательные резервы на сумму депозитов. Повышая rr, ЦБ сокращает кредитные возможности банков и денежную массу.

• er (норма избыточных резервов) — задаёт сам коммерческий банк (только когда банки хранят избыточные резервы).

Случай 1 — банки используют кредитные возможности полностью (er = 0, общие резервы = обязательным): m зависит от cr и rr. Случай 2 — не полностью (банки хранят избыточные резервы): в формуле добавляется er.

Как меняется денежный мультипликатор

• Растёт: ЦБ снижает rr; население держит меньше наличности и больше депозитов (cr падает); банки снижают er.
• Падает: ЦБ повышает rr; население держит больше наличности (cr растёт); банки увеличивают er.
• Особый момент: cr стоит и в числителе, и в знаменателе → эффект неочевиден. Задача к семинару: математически преобразовать формулу так, чтобы cr остался либо в числителе, либо в знаменателе.

Связь между двумя мультипликаторами

Денежный мультипликатор очень похож на банковский; отличие — появление нормы избыточных резервов er в знаменателе.

Итоговые формулы изменения денежной массы

• Банки используют возможности полностью: ΔM = ΔB · m (m = денежный мультипликатор).

📐 Разбор формулы:

• ΔM — изменение денежной массы;
• ΔB — изменение денежной базы;
• m — денежный мультипликатор.

Как работает: изменив денежную базу (например, операциями на открытом рынке), ЦБ меняет денежную массу в m раз больше. Чтобы найти итоговый эффект, изменение базы умножают на мультипликатор.

• Банки используют не полностью: то же пропорциональное соотношение, но мультипликатор иной (учитывает er, так как часть средств банки хранят по своему усмотрению).

Для решения задач достаточно итогового вида мультипликатора; знать вывод важно для теоретических вопросов на экзамене.

5. Предложение денег

Кривая предложения денег

• Упрощение: ЦБ полностью контролирует номинальное предложение денег (определяет, сколько денег в экономике, независимо от ставки процента).
• Кривая реального предложения денег — вертикальная линия: не зависит от ставки процента R.
• В реальности ЦБ не полностью контролирует предложение (есть зависимость через мультипликаторы) — упрощение нужно для выявления общей закономерности.

Факторы сдвига кривой предложения

1. Политика Центрального банка (инструментарий — следующая лекция) → изменение номинального предложения денег.
2. Изменение общего уровня цен P → изменение реального предложения денег.

Краткие итоги для экзамена

• M/P = k·Y − h·R; M/P измеряется агрегатом M1.

📐 Разбор формулы:

• M/P — реальная денежная масса;
• k — коэффициент при доходе;
• Y — национальный доход;
• h — чувствительность к ставке;
• R — ставка процента.

Как работает: итоговая запись функции спроса на деньги: спрос растёт с доходом и падает со ставкой процента. Её нужно помнить для задач денежного рынка; наклон кривой задаёт коэффициент h при ставке R.

• Ставка процента = альтернативная стоимость денег ⇒ обратная зависимость спроса от R.
• Наклон кривой спроса определяет h: малое h → крутая (слабая чувствительность), большое h → пологая (сильная чувствительность).
• Изменение R → движение по кривой; изменение Y → сдвиг кривой.
• Банковский мультипликатор = 1/rr (при отсутствии избыточных резервов и наличности у населения); пример: rr=20%, 1000 → 5000.

📐 Разбор формулы:

• банковский мультипликатор — кратность разворачивания вклада в денежную массу;
• rr — норма обязательного резервирования.

Как работает: при упрощениях (банки не держат избыточных резервов, население — наличности) множитель равен 1/rr. При rr = 20% исходные 1000 превращаются в 5000.

• Денежный мультипликатор m = M/B; зависит от cr, rr (и er при неполном использовании кредитных возможностей).

📐 Разбор формулы:

• m — денежный мультипликатор;
• M — денежная масса;
• B — денежная база.

Как работает: более реалистичный множитель равен отношению денежной массы к денежной базе и зависит от поведения всех участников: нормы депонирования населения (cr), нормы обязательных (rr) и избыточных (er) резервов банков.

• Денежная база = «деньги повышенной мощности» = наличность вне банков + общие резервы.
• Кривая предложения денег вертикальна (ЦБ контролирует номинальное предложение); сдвиги — политика ЦБ и уровень цен.